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化学工业中84元/股),占1种概念股的价值分析

作者:佚名 发布时间:2019-03-07 01:25

   李明股票事件评述:岱森杀菌剂细分的领先市场比例继续上升

   类别:公司研究机构:东兴证券( 60 风险提示:染料价格下跌的风险。198 )公司。有限公司。 研究员:刘玉琢,杨汝木日期: 6月2日。2017年3月

  1。 岱森杀菌剂细分为领先市场,百分比不断提高。

   该公司是中国领先的杀菌剂。 代森锰锌是世界上第三大杀菌剂,销售额为6。 2012年为比去年同期增长了4 % %。 30亿美元,全球销售额约22万吨,全球生产能力约20。 50,000吨(基于80 % ),供需基本平衡。。 自2016年下半年以来,由于环境因素,加上近年来印度生产能力几乎没有增长,国内竞争对手的产量大幅下降,并且全球代森产品供应已经收紧,导致产品价格上涨,迄今为止累计上涨约2000元/吨(或11 % ),至20000元/吨。 该公司生产能力为30,000吨岱森杀菌剂( 2。 50,000吨代森锰锌+ 5,000吨丙森锌)是世界第四大也是中国第一大林产品生产商该公司拥有60万吨二氧化钛生产能力,占全球7 %,中国16 %,成为国内二氧化钛行业的绝对领导者 近年来,通过技术改造和扩展,生产技术不断优化,导致产品产量更高,生产成本更低,竞争优势突出世界领先的二氧化钛公司Comus和Darne宣布,他们将在7月1日提高全球二氧化钛价格,亚太地区将价格提高200美元/吨二氧化钛的需求很大,受益于三、四线城市的房地产和出口

   收购河北双基整合国内生产能力增强国际竞争力基于对公司业务的判断,我们预计公司2017年至2019年的每股收益为0 河北双基是中国第二大岱森产品生产商在报告期内,公司的主要产品草甘膦的价格在下半年开始上涨 现在它有大约10,000吨岱森产品的生产能力。 其独特的造粒技术具有独特的优势基于对公司业务的判断,我们预计公司2017年至2019年的每股收益为0该公司目前拥有11万吨分散染料和4万吨活性染料的生产能力,综合市场份额为20 % 河北双基拥有约40份不同于公司现有品种的各种原药和制剂的注册证书该公司现金充裕,资产负债率低 此次收购将有助于该公司增加产品类型、扩大市场和丰富渠道64 / 10受油价下跌和库存积累等因素的影响,该公司主要产品的价格和价格差异自3月份以来已经逐步修正,PTA在整个行业中又重新陷入亏损 河北双基实现营业收入2.2016年前三季度的5 %。30亿元,净利润27.3600万元,收购业绩承诺为2017 / 2018 / 2019年净利润分别不低于3700万元/ 4100万元/ 4500万元。

   岱森产品的市场份额仍有提高的空间。( 1 )随着岱森产品的需求继续超过供应,我们预计公司和河北双基将继续扩大岱森产品,生产能力预计将继续增加。( 2 )河北双基将根据其靠近熊安新区的地理优势,在熊安新区建立研发中心,充分利用国家政策支持和人才优势,建设全国最大的代森锰锌干混颗粒基地。

  2。其他品种特别有趣。

   预计在未来3年,年产量将继续扩大。除了代森产品,该公司的杀菌剂产品还包括霜脲氰(生产能力为2000吨)、磷乙基铝(生产能力为5000吨)、嘧霉胺(生产能力为1000吨)、百菌清(持有新河农药公司3.4 %的股份,生产能力为8000吨),计划扩大至1。30,000吨);农药产品包括威拜木(生产能力为20,000吨)和噻虫啉(生产能力为500吨)。在该公司2016年的固定增长项目中,除了已经投产的丙环唑和威拜木项目,还有500吨苯醚甲环唑、500吨嘧菌酯和5000吨丙胺项目尚未启动。

   百菌清的价格上涨,参与公司的利润显著增加。由于国内一些大型制造商起步有限,先正达的生产线持续关闭,百菌清的市场供应短缺。自2015年以来,产品价格持续上涨,上涨了1。0.0。2亿元/吨(或3.8 % )至3。68万元/吨。该公司持有新河化工公司和泰河化工公司的股份(两家公司都持有34 %的股份),分别生产百菌清及其中间体间苯二甲胺。由于百菌清的价格持续上涨,该公司实现了68英镑的净利润。4400万元和17.2016年分别为0300万元,比去年同期分别增长92 %和16 %。新河化工公司。有限公司。目前拥有8000吨百菌清的生产能力,该产品已全部售出。另外5000吨百菌清预计将于9月投入生产,届时总产能将达到1。3万吨,成为中国第二大生产商。

   委内瑞拉合同继续提供捐助。2016年4月,该公司与委内瑞拉外贸公司签署了一份农用化学品采购合同,项目总额为4693英镑。510,000美元。截至2016年12月31日,销售收入已确认为2286英镑。73万美元,占合同总额的48 %。我们预计,剩余收入预计将在今年得到确认,这将有助于部分业绩增长。

   结论:

   我们预测该公司2017年至2019年的净利润将为1。5.60亿元,1。9.70亿元,2。5.20亿元,相应的每股收益是0。95元,1。19元,1。以53元计,当前股价分别相当于市盈率30倍/ 24倍/ 19倍。覆盖率第一次被给予“强烈推荐”的评级。

   双箭库存:北京青奥会即将剥离,医疗维护平台即将搭建

   类别:公司研究机构:中信建投证券有限公司。有限公司。研究员:陈梦日期: 2017 - 05 - 03

   之前收购北京青奥会的巨额亏损拖累了主营业务:在16年内完成了对北京青奥会58 %股权的收购后,北京青奥会损失了53。那一年5400万元,远远低于5200万元的服务承诺。目前,资产剥离协议已经达成,相关的服务承诺已经通过上市公司股东大会。相关的服务承诺是3.50亿元。以5亿英镑的价格收购北京58 %的股权不会在17年内严重拖累上市公司的业绩。

   在优惠政策下,医疗和护理平台业务的建立正在进行中: 13号和5号将是长期护理保险以及医疗和护理相结合的兑现期。在相关试点城市推广长期护理保险预计将提高老年人的支付能力,并极大地受益于相关养老服务。该公司16年苏州项目的开发是该公司现有养老服务模式和经验的远程复制。 河间门诊的建立是公司对医疗支持平台模式的探索。最近,上海金浦医疗服务公司投资了8000万元。目标投资是在医疗卫生领域。该公司的工业布局预计会加快。

   收益预测与评估:在中国老龄化加速的背景下,我们将直接触及老龄化人口的痛点,期待公司养老金+康复模式的扩展,在门诊试点项目的基础上构建区域康复医疗平台,进一步深化医疗与康复的融合。考虑到北京佐木的撤资,2017 - 2018年将每股收益分别调整到0。23、0。24元,维持“增持”评级。

   风险警示:原始主营业务进一步下滑;捐赠服务的进展低于预期。

   兴发集团:第一季度显著增长,硅氧烷和草甘膦的繁荣

   类别:公司研究机构:天丰证券公司。有限公司。研究员:叶小美日期: 2017 - 04 - 18

   第一季度的结果显示,同比增长109 %,基本符合预期。

   2017年第一季度,公司实现收入38。5亿元,同比增长28。6 %,母亲的净利润为31.5600万元,比去年同期增长109 %。3 %,净利润25.6300万元,同比增长230 %。整体情况基本上符合我们的期望。

   业绩的提高主要是由于硅价格的上涨,据报道,第一季度磷肥的损失比前一季度明显减少。

   ( 1 )公司硅胶业务的盈利能力逐年显著提高: 2017年第一季度,国内DMC平均价格为19,500元/吨,价格差异为9,100元,而2016年同期,平均价格仅为13,740元/吨,价格差异为5,200元。该公司的星瑞化学DMC年产量为80,000吨( 50 %的股权),2017年第一季度该公司的DMC和107胶产量为1。97万吨,销量1。56万吨。( 2 )需求疲软导致草甘膦出货量略低于预期:该公司的TSC草甘膦年产量为13万吨(占股本的75 % ),第一季度产量为3。530,000吨,销量1。71万吨,主要是因为春节后下游经销商市场的强烈观望情绪和疲软的购买意愿。尽管公司保持着充分的开工能力,但大量草甘膦仍储存在库存中。( 3 )磷肥业务逐月明显减少亏损:公司年产量为45万吨磷酸二铵、15万吨磷酸一铵和1.2016年500万吨磷肥。2017年第一季度,该公司磷肥业务比前一季度显著减少。按照目前的价格,我们预计二铵会收支平衡,一铵会遭受轻微损失。

   该公司将受益于衰退的逆转和硅树脂行业竞争格局的重组,草甘膦利润预计将会提高。

   ( 1 )硅树脂:国内DMC吨价格从7月16日的底部反转,短期价格从1。250,000至2。150,000。我们判断,在经历了多年的低迷和生产能力的全面重组后,该行业已经从产能过剩中进入了供需的紧密平衡。2016年该行业的实际运营率超过80 %,明显高于前几年。2017年,该行业的新生产能力和需求增长基本保持同步。全年供应将保持紧张,价格将继续保持高水平。预计该行业在未来几年将保持高速增长。硅酮业务将显著提高上市公司17年的业绩。 按照目前的价格水平,硅酮下游硅橡胶和其他生产企业很难将成本增加转移到下游建筑、汽车、电子等行业。盈利能力大幅下降。竞争格局分散的行业可能面临重组。DMC生产企业拥有向下游扩张的全部实力和优势。未来几年工业发展的一个重要趋势是产业链自上而下的垂直整合。该公司还在进行下游布局。未来,其抗风险能力和盈利能力将进一步提高。( 2 )草甘膦:国内草甘膦供应集中,2017年该行业的盈利能力将逐年提高。目前,下游农业仍处于大循环的底部。一旦农业繁荣周期在未来逆转,该行业的盈利能力预计会显著提高。作为国内草甘膦的领导者,该公司的全球产能仅次于孟山都公司,表现上有明显的上升灵活性。( 3 )磷肥: 2017年,国内磷肥巨头将明显支持价格,结果显示。该公司磷肥业务预计将大幅减少全年亏损。

   收益预测和投资评级: 2017 - 2019年EPS降级至0。51 / 0。58 / 0。以69元计,当前价格相当于26英镑。9 / 23。4 / 19。六次,投资评级从“购买”改为“增加”。

   风险提示:草甘膦和硅酮价格下降;磷肥行业未能达到预期

   鲁花恒升:新产能即将推出,低成本煤化工逆势发展

   类别:公司研究机构:天丰证券公司。有限公司。研究员:李惠时间: 2017年6月6日

   最近,我们调查了鲁花恒升( 600426 ),跟踪了公司在建的关键项目的进度,并继续重视公司的长期投资。我们在此重申我们以前的逻辑,并提出关键建议:

   该行业的顶尖技术奠定了核心竞争力,低成本战略不断巩固其竞争优势

   作为中国领先的煤化工企业,公司已经掌握了行业领先的水煤浆气化技术。与竞争对手相比,原煤成本节省了200 - 300元/吨。该公司购买3。每年500万吨原煤,带来显著的经济效益。公司继续实施低成本战略。自2016年以来,该公司投资近10亿元实施锅炉超低排放、空分设备节能等技术改造项目,进一步降低环境影响和生产成本,巩固竞争优势。

   “一头多线”实现灵活生产,多样化数量帮助性能通过周期

   公司依靠“一头多线”的灵活联合生产平台,不断增加产品品种和生产能力,其性能有能力跨越经济周期: 1 )公司将煤加工成合成气后,下游可以相应地生产多种产品,这可以灵活调整每种产品的产量,以实现效益最大化;2 )公司依托低成本优势,遵循以量取胜的长期经营战略,即不断丰富煤气化平台下游的产品品种,适时扩大成熟产品的生产能力,推动性能在五年内一步一步向前发展。从2016年开始,公司将迎来新一轮投资总额超过60亿元的大规模资本支出,新的生产能力将于2017年第三季度发布。预计未来两年公司业绩的发展规律将与2014年相似。即使考虑到产品价格下降的影响,与趋势相反的性能增长仍然存在。

   第三季度投入生产的百万吨氨醇平台

   公司的传统产业升级和清洁生产综合利用项目将于今年第三季度投产,年产100万吨氨水(相当于1.70亿立方米的合成气和100万吨的甲醇,主要是50万吨乙二醇。乙二醇项目投产前,公司将首先生产甲醇出售。按目前价格计算,每吨利润为100 - 150元,这可以提高下半年的业绩。

   预计明年将有50万吨乙二醇顺利投产,成本较低,以确保盈利能力。

  依靠现有50,000吨/年乙二醇项目积累的经验,并考虑到新的500,000吨乙二醇项目的单个反应器容量仅为70,000 - 80,000吨,该公司预计新的产能将于明年3 - 4月顺利投产。国内乙二醇每年进口超过700万吨,自给率仅为40 %。未来有很大的进口替代空间。公司的优秀技术可以保证产品质量,保证市场销售。50万吨乙二醇投产后,每吨成本预计将降至3500元/吨以下,按目前价格计算,这将带来6 - 7亿元的净利润。如果乙二醇的价格被油价推高,公司的表现就非常灵活。

   继续关注建议,长期市场价值为250亿英镑

   2017 - 2019年EPS为0。89元/ 1。12元/ 1。44元,相当于PE15。5次/ 12 t。2元。风险警告:化学品价格大幅下跌;乙二醇项目不能如期投产。龙莽百里:二氧化钛价格持续上涨,上半年业绩超出预期。

   类别:公司研究机构:天丰证券公司。

   有限公司

   研究员:李惠时间: 2017年7月13日。二氧化钛价格超出预期,龙莽百里提高上半年业绩预期。龙芒李白( 002601 )今天发布了2017年半年度业绩预测的修订公告

   据估计,上市公司股东应占净利润为1

   早些时候,该公司在第一季度报告中披露,预计净利润为1。40亿元,同比增长1728 % - 1869 %。3 - 1。这一增长主要是由于二氧化钛的价格上涨高于预期。上半年为20亿元。1 - 1。该公司加强了管理,提高了盈利能力。此外,该公司完成了龙蟒的整合,并受益于钛精矿价格的大幅上涨。。。 该公司是二氧化钛行业的领导者,在性能上有很大的灵活性。

   收购四川龙蟒公司后,公司年产钛精矿75万吨,具有明显的成本优势。

   在过去的16年里,经过18轮价格上涨,二氧化钛的价格已经上涨了80 %以上。该公司第一季度的平均交易价格为14000元。http : / /股票。Cn/20170801/吨,在第二季度急剧增加到17000 - 18000元http://stock。通讯器。 Cn/20170801/吨,公司的盈利能力继续增强。10jqka。通讯器。10jqka。我们计算出,每增加1000元/吨二氧化钛价格,公司的每股收益就会增加0。21元。供求关系紧张,价格预计会继续上涨。在需求方面,国内需求受益于后房地产周期,预计全年都将持续。

   国内三、四级房地产超出预期,累计同比增长14。

   1月至5月销售区域的5 %。同时,油漆产量增加了11。同比增长3 %。6 %。就出口而言,二氧化钛在16年中占27 %。6 %,同比增长33 %。8 %。今年,印度、东南亚和其他地区的需求增长更快,累计国内出口31.1月至5月为5 %。

   80,000吨,增长11。同比增长1 %。7 %。在过去的17年里,中国实际上只增加了5万吨二氧化钛,增加了1.4 %。

   该行业新增产能有限,需求增长率超过预期。我们相信这个行业的运营率将会上升到88 %以上。在供需紧张的情况下,我们相信二氧化钛的价格在未来会继续上涨。。。领先的外国企业提价有利于国内二氧化钛出口。

   国内二氧化钛企业的出口价格一直低于外国企业。

   本轮涨价后,价差进一步扩大到4000元/吨以上,这有利于国内二氧化钛出口。。该公司的出口市场份额约为50 %,得益于出口需求的增长和出口价格的上涨。。。投资建议和估价。

   在供应方面,新的生产能力有限,环境保护有限,工业供应紧张

   纵观全年,我们认为二氧化钛的上升趋势将保持不变。 该公司的主要业务是二氧化钛,年生产能力为60万吨二氧化钛和75万吨钛精矿,表现出很大的灵活性。每次二氧化钛价格增加1000元/吨,公司的每股收益就会增加0。21元。我们预计该公司17 - 19年的净利润为26。20 / 30。62 / 34。60亿元,每股收益是1。29 / 1。51 / 1。以68元计,目前的价格分别相当于13英镑。7 / 11。7 / 10。6次。参照可比上市公司,保持目标价格为21。5元,17倍PE,“买入”评级。风险提示:出口需求急剧下降;国内房地产政策变得更加紧缩。江山股份:业务趋势正在改善,业绩大幅提升。

   类别:公司研究机构:广发证券( 000776 )有限公司。

   有限公司

   研究员:王建宇、郭敏、周航日期: 2017 - 04 - 18。核心观点:。该公司发布年度报告

   江山股份( 600389 )发布年报

   2016年实现的营业收入47。

   5亿元,增长77。5 % (包括销售收入);归属于母公司股东的净利润为52。3800万元,同比增长396 %。每股收益达到0.18元;建议派发现金股利0。 每10股向所有股东支付5 %。53元(含税)。商业分析:下半年回收草甘膦,酰胺和双敌人表现稳定。就农药而言,公司的主导产品草甘膦在16年后半年开始复苏,到报告期结束时,其价格上涨了50 %以上。

   草甘膦获得15英镑的收入

   受上半年行业低迷的影响,今年的毛利率为- 1。9 %;就非草甘膦农药而言,酰胺类除草剂、敌敌畏、敌百虫和其他产品的价格在报告所述期间大体稳定。该公司凭借其清洁环保的技术优势,提高了生产能力的利用率和市场份额,同时减少了行业内的竞争对手,并取得了良好的业绩。在氯碱行业,20国集团峰会后,烧碱价格大幅上涨。该公司保持了高生产负荷,实现了年烧碱收入2。7亿元,同比增长27 %;毛利增加了6。5个百分点至48 %。热电板,实现年蒸汽收入2。2亿元,同比增长23 %;毛利率下降了5 %。6 %至34 %。商业趋势良好,预计公司将受益于更严格的安全和环境保护带来的红利。目前草甘膦的价格低于以前的高点,但利润不错。

   该公司的非草甘膦农药产品利润稳步增长,而苛性钠价格仍然很高,利润可观。

   与此同时,在更严格的安全和环境保护的背景下,公司的所有业务都将受益于长期坚持清洁和环保生产带来的红利。 。。利润预测和投资建议。

   88元,0

   95元,0。98元,是当前股价PE的21倍、19倍和18倍,给出了“买入”评级。风险警报。( 1 )草甘膦利润下降;2。

   全球对杀虫剂的需求正在下降;3、安全环保事故

  新安股票:主营业务复苏表现更好,股权激励显示信心。类别:公司研究机构:广发证券公司研究员。

   有限公司

   :王建宇、郭敏、周航日期: 2017 - 04 - 07。该公司发布年度报告。新安股份( 600596 )发布了年度报告,总营业收入为6

   2016年为80亿元,下降了7。

   比去年同期增长了8 %。4 %;归属于母公司股东的净利润为77.5600万元,同比亏损0。每股收益5 %。在11元中,扣除非洲后,母公司股东的净利润为- 1亿元,大大减少了去年同期的损失。与此同时,该公司宣布了限制性股票激励计划草案,该计划提议向激励目标授予2700万股限制性股票。绩效考核目标是扣除公司2017年至2020年实现的非经常性损益后的净利润分别不低于8000万元、1.05亿元、1.42亿元和2亿元。。。商业分析:草甘膦和硅酮回收。

   硅酮产品受到该行业一些企业生产限制的影响,供应紧张

   公司主要业务的盈利能力有所提高。硅树脂产品的毛利率增加了7。7 %至19 %。4 %,农产品毛利率增长1。5 %至10 %。2 %,推动公司业绩逐年提高。工业繁荣持续,农业服务和硅酮终端。目前,草甘膦价格已经下降,原材料价格也同时下降,保持了该行业的盈利状况良好。

   自年初以来,有机硅上游产品的价格持续上涨,行业利润进一步提高

   预计该公司将继续受益。 2017年,南山的整体搬迁和新安迈图二期的实施将进一步增强公司两大业务的竞争力。。。在现有业务基础上,公司依靠植保无人机开展农业服务,为进口、研发高附加值有机硅产品等措施实现转型升级,拟议实施股权激励也将增强公司的经营活力。

   利润预测和投资建议。

   35元,0

   59元,0。68元,相当于当前股票价格PE的29倍、17倍和15倍,给出了“买入”评级。风险警报。1、草甘膦、有机硅产品价格下跌;2。

   工厂的搬迁会降低性能

   3、安全环保事故。飞跃土壤存量:染料市场升温,延伸布局值得期待。 类别:公司研究机构:东北证券( 000686 )公司。

   有限公司

   研究员:邹兰兰日期: 2017 - 04 - 28。本公司2016年实现收入43英镑。5

   30亿元,下降了3。5.73 %;实现上市公司股东应占净利润6.60亿元,同比下降1。00亿元。04 %。公司2016年利润分配计划是每10股分配3元现金红利。5元。染料价格正在上涨,市场正在逐步改善。从2015年下半年到2016年第一季度,染料价格处于低水平。

   从2016年第二季度开始,染料价格逐渐回升,而下游需求增加。在报告期内,该公司生产了染料14。9800万吨,销售额14。740,000吨,比前一年有所上升,销售份额在国内染料市场上继续位居第二,毛利率略降至33。由于市场环境,比上一年增长了5 %。19 %。在本报告所述期间,环境保护政策非常频繁,对染料行业的上游原材料供应产生了一定影响,有助于消除落后的生产能力,增加该公司在该国的市场份额。与此同时,公司正在积极开拓海外市场。去年出口业务的比例增加了。 随着国内外染料市场的复苏,该公司的业绩有望进入上升的轨道。。。完善染料产业链巩固市场地位。

   该公司筹集和投资的一些项目于2016年完成,包括氯化苯项目、混合硝基氯苯项目和离子膜烧碱项目,这些项目将于2017年逐步发布。该公司最近收购了江苏科考公司,主要生产亚硝基硫酸、2 -氯- 4 -硝基苯胺、2,6 -二氯-对硝基苯胺、2,4 -二硝基苯酚、硫酸铵等染料和关键中间体,以改善公司染料的上游布局。在加强生产的同时,公司还成立了一家“染色供应链公司”,利用互联网提高公司的销售和竞争力。 。。建立并购基金积极打造第二大业务。

   为了实现双主业务的发展,公司投资10亿元设立了并购基金,并建立了产业并购平台。未来,该公司将通过资本市场积极寻求新化学材料、医药、医疗保健和环保产业的外延发展机会。。。利润预测:据估计,2017年至2019年,该公司将实现归属于母公司的净利润8。

   08 / 11。1.60亿元,相当于PE 14 / 12 / 11倍,维持“买入”评级。1。恒易石化:计划启动员工持股和股权激励的第二阶段,以展示长期发展信心。

   类别:公司研究机构:沈万宏远( 000166 )集团公司。

   有限公司

   研究员:宋涛日期: 2017 - 05 - 23。事件:公司计划实施员工持股计划的第二阶段,募集金额不得超过1。5亿元,续订期为36个月;与此同时,公司计划实施限制性股票激励计划的第二阶段,即授予28

   公司高级管理层持有5500万股限制性股票,占公司总股本的1 %。76 %,建议的奖励价格是6.60元/单位。员工持股和股权激励显示了公司对长期发展的信心。公司员工持股的第一阶段于2016年9月30日完成,交易金额为2。

   9。30亿元(平均价格11。9.90 %;与此同时,该公司于2015年8月启动了第一阶段股权激励计划,以5。公司5 %至16名核心管理人员。35元/单位。股权激励的数量更大,授予的范围更广。锻炼条件是17年、18年和19年的净利润分别不低于7英镑。6亿元,显示了公司对长期发展的信心。。。8、10。4、15。产品价格的阶段性修正不会改变该行业的复苏趋势。

   短期内,沙特阿拉伯、俄罗斯和其他国家已经表示愿意延长冻结生产期。此外,在第二季度,PX将被彻底检修。聚酯产业链预计将停止下跌和反弹。中期而言,PTA产能扩张的高峰在2014年结束,该行业的供求状况持续改善,整个行业的亏损经营不可持续,PTA繁荣有望逐步复苏。该公司的PTA/聚酯/CPL股权容量分别为612 / 183。 5 / 100,000吨,表现出更大的性能灵活性。文莱的项目有条不紊地进行,为公司的长期发展开辟了空间。2016年10月,该公司收购了12家。

   00元/股完成非公开发行,募集3。文莱PMB石化项目80亿元(包括1。500万吨PX生产能力),受益于当地低成本和税收优惠,盈利能力强,有利于上游扩张。目前,该项目已经开始,预计将于18年底投入运行。。利润预测和估价。恒易石化( 000703 )是中国PTA-聚酯产业链的领导者。

   在上市公司中,该公司在PTA方面具有最大的灵活性。员工持股和股权激励的第二阶段显示了公司对发展的信心。预计PTA将在中期内蓬勃发展。与此同时,文莱炼油项目为公司的发展开辟了空间。为了保持利润预测,估计公司2017年至2019年的每股收益将为0。35元,当前股价相当于17 - 19年内的17 PE。8X,保持“超重”评级。77、1。10、1。风险提示: 1 )原油价格波动很大;2)PTA行业竞争加剧;3 )文莱项目进展低于预期。2X、12。0X、9。。

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